德鼎创新王岳华：元宇宙将在三年内迎来发展转折点

    本文转载自微信公众号“元友荟Space”

德鼎创新（源自于德丰杰龙脉基金）是一家全球化的风险基金，自去年起布局元宇宙赛道。

德鼎创新基金合伙人王岳华拥有18年半导体从业经验，创业三次，在加入德丰杰龙脉基金后从工程师转型为投资人。他曾投出易宝支付、深迪科技、Kronos Research等项目，近期在元宇宙赛道中投资了Ink Financial、Metaverse.AI和Dmail等项目。

在接受元友荟《元连线》专访时，王岳华预测元宇宙将在三年内迎来发展转折点，由早期走向成熟，判断的标准是硬件设施足够轻便、成本足够低廉、耗电足够低且可移动。

“对早期投资人来说，投资未来最难的是敢想一些不敢想，接受不敢接受的事物。第一个层次是新事物和谁一样好，尚且可以想象得出未来的情况，第二个层次是没有任何事物可以参考，这就需要打破格局。”王岳华表示，“美国大厂的元宇宙布局，例如Meta、Twitter和Google是针对未来三年的规划，目标清晰，对于一般人来说是可供参考的。”

今年，德鼎创新元宇宙投资目标是再投5000万美元。

元宇宙将在三年内迎来发展转折点

元连线：您判断元宇宙什么时候能成熟？成熟的标志是什么？

王岳华：我觉得两个层面，硬件要足够轻、成本足够低、耗电低，并且可移动。软件方面，不管虚拟电商、虚拟游戏还是虚拟社交，必须有足够多的用户进去，如果要量化的话可以参考互联网的数据去评判，例如日活、月活、注册用户等。

从Meta的布局来推断，我估计三年以内Meta的元宇宙硬件会达到消费级的级别，届时元宇宙赛道也会迎来发展的转折点。

元连线：今年您的元宇宙投资布局有什么计划？投资目标是什么？和过去比有什么不同吗？

王岳华：今年更多侧重Web3.0，这是最基本的，这里面包含了边缘计算、人工智能和分布式数据网络等。

今年我们还有5000万美元的额度要投出去，具体的项目数量我们希望能再投个20个左右的项目。

元连线：您提到对早期投资人来说投资未来需要另辟蹊径，那么在元宇宙投资里如何另辟蹊径？

王岳华：我们做早期投资要敢想一些不敢想，接受不敢接受的事物。说起来简单，但做起来不容易。我们看项目经常会碰到千奇百怪的项目，以前没有的类型出现，是没有对标和参考的。

两个层次，第一层次是能说得出来这个新事物和谁一样好，那至少还能想象得出来。

第二层次是如果没有任何事物可以参考，没有办法想象，那人要打破自己的格局去接受以前没有接触到的事物，恰恰是最难的。这类事物就好比第一个去火星的人，第一个做电动汽车的人，我们知道做第一的不一定成功，但做成了又是利益最大的。

想想看现在的00后在想什么？他们要什么？从我的立场来说，我试图想象这些00后未来的生活形态，这样的想象可以帮助我们在投资未来的时候拓展我们的包容度。

我觉得大家可以做的一个参考是看美国大厂的元宇宙布局，例如Meta、Twitter和Google等，他们会有很多战略会议、研讨会，探讨对未来的布局，这些规划本身就是未来三年、五年的规划，相对容易被人理解和接受。

元连线：元宇宙还没有成熟，您重视价值投资，那么如何在元宇宙中做价值投资？

王岳华：标的成熟的情况下能做财务投资，因为成熟了你能看到财务信息。但为什么说早期投资也是价值投资？其实我们投资的是一个赛道，一个方向，不在乎当前项目有没有收入，甚至产品还在MVP打磨阶段，我们把我们当做early adapter（早期采用者）。

如果一个东西出来了，还没什么人用，那我就去用，并思考以后会不会有很多人用。如果我都不想用，更别提别人了。

如果我们认定一个项目，我们会长期参与，因为它足够早期，要成功就需要活很久，我们就是stakeholder而不是shareholder only，我们会希望人人都能从中受益。

侧重硬件、分布式存储赛道

元连线：您总结过元宇宙投资的四大方向，可否结合当前布局谈谈重心，以及这么做的原因？

王岳华：技术基础设施、内容与应用、运营服务与协议工具和新商业业态这四大方向，我们都有布局，重点布局基础设施这一块，偏硬件，包括依托于硬件的人机交互，然后是分布式存储。虽然现在业界有很多分布式存储，不管是IPFS还是其他类型，我认为都不够完善。

我认为在国内国外还会冒出新的分布式存储方案，这不仅仅有关怎么存储，还有关怎么取，取出来后放到哪里。另外就是算力，我们比较强调边缘算力，因为分布式凸显了对边缘端的需求。另外数字身份也是我们的重点关注，因为资产一定是绑定在数字身份上。

元连线：您刚刚提到投资存储类项目，这一大类的项目不符合预期的地方具体是什么？

王岳华：现在分布式存储行业公认第一名是IPFS，实际上IPFS提供了一个非常表面、非常基础的东西。很多配套措施没有完善，没有成熟。比如我刚刚讲存到哪里去、存什么、如何取出来，IPFS的解决方案并不成熟。

退一步讲，元宇宙需要的基础设施是一整个作业系统。我们所有的硬件或者随身携带的交互设备中，都有一个作业系统，例如IOS、安卓。今天你要进入元宇宙，肯定要透过硬件设备，硬件设备的中心则是作业系统，其三大要素是人机交互（Input/Output)、存储(Filing system)和算力 (Computing)。所有的元宇宙也必须依托在这样的一个基础上。

元连线：结合布局，具体投过什么项目？

王岳华：内容与应用方面，我们投资了Highstreet。虚拟电商不是纯粹的线上电商，NFT铸造、商品资产交易都属于虚拟电商。首先你必须要有虚拟土地的概念，但这不是现实生活中的不动产，而是作为一个入口，有了入口才能在上面构筑百货公司、学校，你就可以进去做社交，做游戏。

我们还投了Metaverse.AI，做的是超写实的虚拟偶像引擎，你可以通过动作捕捉模拟动作，以二次元的形象呈现出来。

Dmail是我们投资的去中心化邮件。现在很多数字身份是中心化的，这里面存在隐患，去中心化在元宇宙的应用场景里会成为一个非常基础的存在。为什么这个项目我们划分在跨平台的协议类？因为它代表着数字身份，而去中心化身份不是唯一，可能有多个去中心化私人身份，每个身份背后都涵盖它所携带的资产，透过跨协议平台可以相互流通。我相信这类跨协议、跨平台的项目会非常重要。

元宇宙虚拟土地未来不会免费

元连线：现在有一种观点说虚拟土地现在需要付费，未来可能免费，我们如何考虑盈利问题呢？

王岳华：虚拟土地目前需要付费，而且很多项目还是中心化的，由项目方决定土地怎么开发、怎么定价。我不认为未来会免费，或者没有直接免费，购买者一定要透过某种等价关系去得到对于虚拟土地的使用权。

现在虚拟土地的项目很多，我们也投了不少，我们认为虚拟土地价值取决于生态发展，生态共识越大价值越高，共识越来越大的意思是会有越来越多的用户进来。

元连线：可不可以理解为虚拟土地的商业模式很简单，售出即盈利？

王岳华：项目方不存在变现问题，盈利模式就是建造费以及后续土地每次转让的手续费。对于发起方来说，要考虑的是怎样让自己的利益也可以长尾效应，而且利益越来越大。对于用户而言，得到一块虚拟地，可以租借出去。为什么上海房价就是比西安高？因为上海的企业能支撑上海的地价。这里的用户也一样。

有区块链的元宇宙项目更有商业想象力

元连线：跨平台、跨协议的概念我在区块链里面听得比较多，所以这里专门指区块链领域的机会吗？

王岳华：例如迪士尼给动漫人物做的游戏引擎只能给迪士尼用，别的公司用不到。而通用的，意味着引擎上面开发的所有数据，格式不用变就可以就可以到另外一个平台上继续用。

元连线：您认为投资元宇宙，区块链占领着什么地位？

王岳华：元宇宙本身是偏应用、偏场景的互联网，区块链是当做协议层、技术底层看待。与元宇宙的结合看它基于元宇宙做了什么样的应用。很显然，基于区块链技术，项目会有更多的商业模式、业态，我相信未来产业对于区块链技术的采用会越来越普遍，而且在元宇宙里会是发展的必然，因为这里的创业公司或多或少会采用区块链技术模块。

元连线：谈谈您在元宇宙投资市场面临的压力与挑战？

王岳华：我们作为一家全球性机构，项目源比较充足。主要的挑战是项目太多，需要更有效筛选项目。

元连线：您刚刚提到元宇宙领域您关注的公司，那么这个领域您关注的投资机构有哪些？

王岳华：A16z、Paradigm等，他们关注的项目我们也会关注，中间也会有一些合作。

元连线 ：您如何看待当前二级市场的元宇宙板块？

王岳华：我其实对国内的形势不太乐观，大多数上市公司停留在概念阶段。美国还是有上市公司脚踏实地在做。

（完）